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國最新經濟數據顯示﹐一季度國內生產總值(GDP)增速達到令人關注的11.9%﹐同時通貨膨脹水平適度、投資支出逐漸放緩。儘管中國領導層顯然擔心房地產泡沫﹐他們的下一步卻並不顯而易見。經濟學家們就這些有好有壞的信號對未來可能意味著什麼進行了點評。增長是強勁的﹐不過有過熱的跡象。在刺激措施已經部分取消的情況下﹐關鍵是有關部門是否能引導經濟走上更可持續的增長道路﹐還是今年下半年會爆發普遍的通貨膨脹及／或資產泡沫﹐進而導致2011年中國出現政策引發下的更大幅度的放緩。－渣打銀行(Standard Chartered)﹐王志浩(Stephen Green)
在GDP同比增長11.9%、超過潛在增長的情況下﹐過熱的需求不僅耗盡了閑置資源﹐也使原材料、能源和基礎設施的供應能力變得緊張﹐造成價格的快速上行壓力。鑒於回暖的全球需求向中國製造商發出了新的訂單、耗盡閑置製造能力、最終對消費產品形成壓力﹐出口的迅速復蘇可能會進一步加劇緊張局面。總之﹐最新數據指出了增大的過熱和通脹風險。－匯豐(HSBC)﹐屈宏斌
增長的加速為進一步收緊政策提供了可能性。不過﹐何時收緊並不簡單明瞭。與2004年和2007年上兩次的政策收緊相比﹐目前消費者價格指數(CPI)的升幅相對較低。政府也擔心房地產市場會出現2008年那樣的盤整。住宅房地產投資是增長的主要推動力﹐這個事實仍值得擔憂。住宅房地產比鋼鐵廠等在政治上更加敏感﹐意味著政府可能不願像過去對待其他行業那樣大力收緊住宅房地產。－蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)﹐貝哲民(Ben Simpfendorfer)
CPI升幅仍較低﹐至少目前如此。不過﹐在GDP增速連續四個季度超過潛在水平之後﹐我們認為產值上的差距已經不存在了。我們認為﹐在外部需求沒有大幅下滑的情況下﹐政府更果斷地收緊政策來防止過熱是很重要的。不過﹐目前CPI升幅依然較低﹐決策人士對外部需求前景依然非常謹慎﹐不過當CPI升幅上升到相對較高的3%-4%的水平後﹐我們很可能會看到更加果斷的收緊措施。－高盛集團(Goldman Sachs)﹐宋宇、喬虹
在增長強勁但總體通貨膨脹仍較低的情況下﹐在經濟出現過熱之前﹐政府有一定的時間來收緊政策刺激措施。在利率方面﹐政府面臨著艱難的選擇：加息並給房地產投資者的熱情潑冷水﹐還是保持利率不變、讓房地產泡沫進一步膨脹﹐進而可能讓通貨膨脹預期成為主導。－Stone & McCarthy Research Associates﹐Tom Orlik
目前﹐數據的發佈確實改變了有關經濟政策的論戰。有越來越多的人猜測中國可能會動用利率手段來應對4月份強勁的房地產數據（銷售量和價格）。我們認為﹐3月份好於預期的價格數據將足以讓中國央行在今年下半年之前不採取任何措施。中國的退出戰略仍是微妙而有節制的。－法國興業銀行(Societe Generale)﹐馬博文(Glenn Maguire)
一季度GDP同比增長的加速完全是由於一年前的疲弱所致。GDP環比增速仍在放緩﹐經濟正在以很一般的速度擴張。價格壓力看起來也在減小。儘管我們預計未來一個季度政策會收緊﹐但並沒有大舉採取措施的必要。－－Capital Economics﹐Mark Williams
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